Задание 8671

Приведите два объяснения мысли автора о том, что рыночная стоимость ценной бумаги проявляется, как правило, в результате капитализации имущественных прав по ней.

(Каждое объяснение должно быть сформулировано как распространенное предложение).

   Ценные бумаги — достаточно разноплановые финансовые инструменты, что связано с разнообразием экономических отношений, которые определяются условиями их выпуска и обращения. При этом ценные бумаги под воздействием новых потребностей общества регулярно видоизменяются, расширяя спектр таких экономических отношений, что находит отражение в появлении ценных бумаг с новыми потребительскими свойствами и иной спецификой правил обращения.
   Доход по ценной бумаге — это сумма денег, которую она приносит ее собственнику в абсолютном (абсолютная доходность) или относительном (относительная доходность) выражении за определенный период времени, обычно в расчете на год. Этот доход бывает двух видов: доход от ценной бумаги как титула капитала (начисляемый доход — дивиденды, проценты и т. п)., и доход от ценной бумаги как капитала (дифференциальный доход). Первый вид — это часть дохода, создаваемого реальным капиталом, а поэтому по своей сути этот вид дохода является частью реально произведенной добавочной стоимости. Второй вид — это доход от капитала, функционирующего как фиктивный капитал, т. е. этот доход отражает перераспределение уже существующей стоимости (рыночная капитализация ценной бумаги).
   В самом общем случае сущность рыночной стоимости ценной бумаги не совпадает с сущностью рыночной стоимости обычного товара как механизма оценки общественно необходимого труда, затраченного на его производство, потому что источником происхождения ценной бумаги является не капитал, создающий добавочную стоимость, а его абстрактная форма — фиктивный капитал. При этом рыночная стоимость ценной бумаги проявляется, как правило, в результате капитализации имущественных прав по ней: именно благодаря этому процессу ценная бумага и превращается в капитал, хотя и фиктивный.
   Механизмы определения рыночной цены на фондовом рынке также отличаются от механизмов определения рыночной цены на товарном рынке. Цена вещественного товара базируется на его себестоимости, т. е. на затратах труда как всеобщего эквивалента. Цена же ценной бумаги не имеет общественно значимой стоимости (трудового содержания) в качестве своей основы. При этом для каждого вида ценной бумаги рынком вырабатываются свои механизмы ценообразования, основывающиеся на тех стоимостных отношениях, определяемых порядком выпуска и обращения соответствующего вида ценных бумаг.

М. Ю. Куссый